并购成退出新渠道
尽管光伏、风能等新能源行业远期发展可期，但近期仍不会出现明显反弹，以往VC与PE通过IPO退出的渠道已基本被封死。在此情形下，如果投资机构长期无法实现退出，必将会影响其他机构涉足新能源的信心与兴趣。
作为新能源领域投资人，张立辉提出：“光伏、风能等行业出现产能过剩、同质化竞争时，是否意味着会出现更多的并购机会？”
对于张立辉的疑问，身为投行从业人员的余翔给出了答案：“投行的特殊性能让我们较快地看到市场上正在发生的趋势。在当前这种市场环境条件下，并购案例的确是日益增多。”
他表示，从企业角度来看，并购所产生的规模效应能让企业更好地经营并节省开销，实现企业的协同效应；并购后所整合的企业能够在市场上占有较大份额，实现更有效的竞争。
“站在投资者角度看，目前IPO的窗口暂时没有敞开，许多投资机构与个人到投资的第四年已经非常着急。投资人希望手上投资新能源行业的基金与其他基金能尽早地糅合到一起。以前大家看到的退出就是IPO，但现在的退出就变得相当多样化。”余翔说。
他指出，并购的趋势正渐渐成为一股洪流，而且远远没有结束，相反只是刚刚开始。“今后大家会看见更多的并购，以及通过并购的方式来退出。”
